2017年11月24日，锦天城律师作为发行人境内律师协助南京扬子国资投资集团有限责任公司（Nanjing Yangzi State-Owned Assets Investment Group Co., Ltd.）（以下简称“扬子国投”或“发行人”）成功发行5亿美元高级债券。本次发行由中国国际金融股份有限公司、中国银行股份有限公司、渣打银行（中国）有限公司担任联席全球协调人、联席簿记人、联席牵头经办人，债项评级为Baa1/BBB+/A-（穆迪/标普/惠誉）。

本次发行是南京市地方国有企业首单直接在境外发行之高评级美元债券，是境外债券资本市场的又一次里程碑式交易，发行成本和市场影响力均得到发行人高度认可。

扬子国投成立于2014年4月，注册资本50亿元，是南京市人民政府出资设立的国有独资公司，江北新区管委会经市政府授权履行出资人职责。扬子国投是国家级南京江北新区国有资本的投资运营主体，是南京市唯一的江北新区建设和运营国资平台、最大的基础设施建设和公用事业服务平台公司，以及南京市棚户区改造的统一投融资平台，同时也是南京市资产规模最大的市属国有企业之一，承担江北新区重大功能项目投资和产业转型升级载体建设任务。

截至目前，扬子国投总资产近1800亿元，中诚信国际给予了国内AAA信用评级，公司获得三大国际评级机构穆迪Baa1、标普BBB+、惠誉A-的主体国际评级，其中A-是江苏省内企业至今被授予的最高国际评级。

在近期美国国债收益率波动、一级市场债券供应量集中、投资者投资情绪审慎的大背景下，本次交易在执行和销售效果上脱颖而出，本次发行受到投资者热烈追捧，具有以下特点：

• 发行成本低

本次发行的5亿美元境外公募债券最终定价较初始价格指数收窄30个基点，较近期可比新发行债券的公允值低20个基点，最低票息3.625%，综合成本3.975%，为近年来地方国有企业发行债券的同期限最低票息。

• 认购倍数创纪录

该债券定价日当天开簿1小时内账簿规模即超过10亿美元，高峰时账簿规模近57亿美元，吸引了来自全球超过200家大型专业机构的追捧，实现了发行规模11.8倍的超额认购，为历年来中资地方国有企业美元债券发行的最高认购倍数。

• 发行效率高

本次债券的发行工作首次尝试电视电话会议加网络路演形式与投资者交流沟通，两天即完成簿记发行，创最高工作效率，发行效果超过市场预期。

锦天城高级合伙人孙钻、，团队律师白雪、王超以及律师助理张丽阳接受扬子国投委托担任该项目的发行人境内律师，为该项目提供了全程法律服务，包括法律尽职调查、交易文件中国法律部分的审阅、中国法律意见书的撰写等核心法律工作，协助企业把握最佳的市场发行窗口，赢得了客户的充分信任和高度赞扬。